PER vs Rachat de Trimestres : L’Arbitrage Fiscal H.A.L.O.
L'analyse (Pilier O) que votre banquier oublie de faire. Pourquoi le Rachat de Trimestres est souvent un placement fiscalement supérieur au PER pour les TNS et CSP+.
Chaque année, en décembre, je reçois des appels de Dirigeants, TNS et professions libérales. Leur Expert-Comptable ou leur banquier leur a posé la question rituelle : "Vous avez 20 000€ de trésorerie à optimiser. On les place sur votre PER (Plan d'Épargne Retraite) pour réduire vos impôts ?"
C'est un excellent conseil. Mais c'est un conseil incomplet.
Mon point de vue H.A.L.O. (Pilier O) : Votre banquier vous vend un produit de capitalisation (le PER). Mon travail d'auditeur est de vous présenter l'investissement structurel (le Rachat de Trimestres). Les deux sont déductibles fiscalement, mais un seul vous achète un droit garanti à vie : le Taux Plein.
Avant de remplir votre PER, un Audit H.A.L.O. doit répondre à cette question : Avez-vous des "trous" dans votre carrière (années d'études, débuts difficiles) ? Si oui, le Rachat de Trimestres est presque toujours le meilleur placement fiscal que vous puissiez faire.
Partie 1 : Le Piège de la Comparaison (PER vs Rachat)
Vous comparez un produit financier à un droit structurel
Le PER et le Rachat de Trimestres (VPLR) partagent un avantage majeur : ils sont 100% déductibles de votre revenu imposable (dans la limite de vos plafonds). Pour un client à TMI 41%, un versement de 20 000€ coûte réellement 11 800€, car l'État "rembourse" 8 200€ en économie d'impôt.
Mais la comparaison s'arrête là. C'est le Pilier O (Optimisation) qui révèle la différence fondamentale.
❌ Le PER (Plan d’Épargne Retraite)
- Nature : Produit de Capitalisation.
- Risque : Soumis aux marchés financiers. Le capital n'est pas garanti (sauf fonds euros).
- Rendement : Variable et incertain.
- Impact Retraite : Crée un capital/rente supplémentaire.
★ Le Rachat de Trimestres (Audit H.A.L.O.)
- ONature : Investissement Structurel.
- LRisque : Zéro. Garanti par l'État français.
- ARendement : Fixe, garanti à vie, et indexé sur l'inflation (la hausse de votre pension).
- AImpact Retraite : Répare votre pension de base (Taux Plein).
Partie 2 : L’Analyse de Rentabilité (TRI)
Le Taux de Rendement Interne (TRI) : Le Juge de Paix
L'Audit H.A.L.O. (Pilier O) ne se contente pas de vous dire *si* vous pouvez racheter. Il calcule le Taux de Rendement Interne (TRI) de cet investissement.
Cas Pratique H.A.L.O. (Pilier O) : Le Dirigeant à TMI 41%
Un dirigeant TNS (50 ans) a un "trou" de 4 trimestres (années d'études). Il lui manque ces 4 trimestres pour atteindre le Taux Plein à 64 ans. S'il ne fait rien, il subira une décote à vie.
- Coût Brut du Rachat (Option 1 "Taux Seul") : 18 000 €
- TMI du Dirigeant : 41%
- Économie d'Impôt (l'année du paiement) : 18 000 € x 41% = 7 380 €
- Coût Net Réel (L'Investissement H.A.L.O.) : 18 000 € - 7 380 € = 10 620 €
Ce rachat annule sa décote. Le gain de pension net (après impôts) est de 1 200 € par an, à vie, indexé.
Calcul du TRI H.A.L.O. : (1 200 € / 10 620 €) = 11,3% de rendement net garanti à vie.
Aucun PER ni aucune Assurance-Vie ne peut garantir un tel rendement net d'impôt, sans risque, et indexé sur l'inflation.
Partie 3 : La Stratégie H.A.L.O. (Le Bon Ordre)
L’Ordre de Priorité : D’abord le Plancher, Ensuite le Plafond
L'erreur de l'approche "bancaire" est de remplir le PER (le "plafond") avant d'avoir sécurisé le "plancher" (votre Taux Plein).
L'Audit H.A.L.O. impose un ordre stratégique pour les TNS et CSP+ :
- Priorité 1 (Pilier A) : Sécuriser le Taux Plein. On utilise la déduction fiscale pour le Rachat de Trimestres. C'est un investissement structurel qui répare votre retraite de base (CNAV) et complémentaire (AGIRC). C'est le meilleur TRI.
- Priorité 2 (Pilier O) : Capitaliser l'Excédent. Une fois le Taux Plein sécurisé (ou si le rachat n'est pas rentable), on utilise le reste du plafond de déduction fiscale pour abonder le PER. C'est un produit de capitalisation qui vient *en plus* de votre droit maximal.
Votre Expert-Comptable voit la déduction fiscale. Votre banquier voit le produit (PER). L'Expert H.A.L.O. voit le TRI (Retour sur Investissement) de l'arbitrage entre les deux.
Note aux Partenaires (Experts-Comptables, CGP)
Cet arbitrage PER vs Rachat est le cœur de votre devoir de conseil patrimonial. Proposer un PER sans avoir audité le besoin de Rachat (Pilier A) est un angle mort de responsabilité.
L'Audit H.A.L.O. sécurise cet arbitrage pour vous.
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